Την σεζόν 1996-1997, ο Ολυμπιακός αναδείχθηκε πρωταθλητής Ευρώπης για πρώτη φορά στην ιστορία του. Η σεζόν, όμως, δεν είχε ξεκινήσει με τον καλύτερο δυνατό τρόπο. Οι Πειραιώτες στην πρεμιέρα είχαν υποστεί ήττα-σοκ στο ΣΕΦ από την Άλμπα Βερολίνου (64-67), τερμάτισαν στην 5η θέση του ομίλου τους στην πρώτη φάση (με ρεκόρ 5-5) και στην δεύτερη φάση (στην οποία κουβάλησαν τα αποτελέσματα τους σε νέο γκρουπ) βγήκαν 3οι (με συνολικό ρεκόρ 9-7). Μάλιστα, για να προκριθούν, είχαν σημειώσει μία σπουδαία και κομβική εκτός έδρας νίκη μέσα στην Μόσχα (70-79) επί της ΤΣΣΚΑ.

Στην συνέχεια, έχοντας προκριθεί ως 3οι στον όμιλο τους, αντιμετώπισαν με μειονέκτημα έδρας την Παρτίζαν. Εκεί συνέβη το εξής περίεργο. Έκαναν το break στο Βελιγράδι (71-81), ακολούθως ηττήθηκαν στο ΣΕΦ στα τελευταία δευτερόλεπτα (60-61), αλλά στην συνέχεια πήραν το "εισιτήριο" για τα προημιτελικά, καθώς νίκησαν για δεύτερη σερί φορά μέσα στην Σερβία (69-74), δείχνοντας χαρακτήρα.

Ακολούθως, στους "8", αγωνίστηκαν και πάλι με μειονέκτημα έδρας, έχοντας αυτή την φορά αντίπαλο τον Παναθηναϊκό, ο οποίος ήταν σε καλή κατάσταση εκείνη την περίοδο. Οι Πειραιώτες, όμως, οι οποίοι είχαν αρχίσει να βρίσκονται σε ανοδική περίοδο, κατάφεραν να πάρουν την πρόκριση για το Final Four. Πήραν πρώτα το "διπλό" μέσα στο ΟΑΚΑ παίζοντας εξαιρετικό μπάσκετ (49-69) και ακολούθως "σφράγισαν" θέση για την Ρώμη με δεύτερη νίκη τους στο ΣΕΦ (65-57).

Στο Final Four της Ρώμης, ο Ολυμπιακός κατέκτησε το τρόπαιο, έχοντας για μεγάλο MVP τον Ντέιβιντ Ρίβερς. Οι Πειραιώτες επικράτησαν στον ημιτελικό την σλοβενική Ολίμπια Λιουμπλιάνας με 75-64, με τον Αμερικανό γκαρντ να σημειώνει 28 πόντους. Στον τελικό της 24ης Απριλίου του 1997, οι "ερυθρόλευκοι" νίκησαν σχετικά εύκολα την Μπαρτσελόνα με σκορ 73-58, με τον "αέρινο" πλέι-μέικερ να είναι ασταμάτητος, ολοκληρώνοντας την αναμέτρηση με 26 πόντους.

Πρώτη φάση (24 ομάδες): ρεκόρ 5 Νίκες - 5 Ήττες

Ολυμπιακός - Άλμπα: 64-67 (Η)

Ολυμπιακός - Μπολόνια: 96-80 (Ν)

Σαρλερουά - Ολυμπιακός: 72-79 (Ν)

Ολυμπιακός - Τσιμπόνα: 62-61 (Ν)

Ολυμπιακός - Εστουντιάντες: 110-78 (Ν)

Άλμπα - Ολυμπιακός: 62-61 (Η)

Μπολόνια - Ολυμπιακός: 81-72 (Η)

Ολυμπιακός - Σαρλερουά: 87-60 (Ν)

Τσιμπόνα - Ολυμπιακός: 87-60 (Η)

Εστουντιάντες - Ολυμπιακός: 87-78 (Η)

Δεύτερη φάση (24 ομάδες): ρεκόρ 4 Νίκες - 2 Ήττες

Ολυμπιακός - ΤΣΣΚΑ Μόσχας: 82-51 (Ν)

Μιλάνο - Ολυμπιακός: 73-71 (Η)

Ολυμπιακός - Μακάμπι: 69-60 (Ν)

ΤΣΣΚΑ Μόσχας - Ολυμπιακός: 70-79 (Ν)

Ολυμπιακός - Μιλάνο: 87-84 (Ν)

Μακάμπι - Ολυμπιακός: 82-78 (Η)

Τρίτη φάση (16 ομάδες): ρεκόρ 2-1

Παρτίζαν - Ολυμπιακός: 71-81 (N)

ΠΑΡΤΙΖΑΝ: Βίντατσιτς 6, Μπρκιτς 13, Τσουμπρίλο 6, Μπέριτς 12, Κοτούροβιτς 8, Τομάσεβιτς 11, Ντρόμπνιακ 4, Λουκόβσκι 11.

ΟΛΥΜΠΙΑΚΟΣ: Μπακατσιάς, Σιγάλας 4, Παπανικολάου 8, Νάκιτς 27, Φασούλας 11, Τόμιτς, Τάρλατς 11, Βελπ 6, Ρίβερς 14.

Ολυμπιακός - Παρτίζαν: 60-61 (H)

ΟΛΥΜΠΙΑΚΟΣ: Μπακατσιάς, Σιγάλας 9, Παπανικολάου 8, Νάκιτς, Φασούλας 14, Τόμιτς 8, Τάρλατς 8, Βελπ 2, Ρίβερς 11.

ΠΑΡΤΙΖΑΝ: Βίντατσιτς 7, Μπρκιτς 2, Τσουμπρίλο 8, Μπέριτς 12, Κοτούροβιτς 6, Τομάσεβιτς 7, Ντρόμπνιακ 19, Λουκόβσκι.

Παρτίζαν - Ολυμπιακός: 69-74 (N)

ΠΑΡΤΙΖΑΝ: Βίντατσιτς 6, Μπρκιτς 18, Τσουμπρίλο 3, Μπέριτς 16, Κοτούροβιτς 6, Τομάσεβιτς 10, Ντρόμπνιακ 10, Λουκόβσκι.

ΟΛΥΜΠΙΑΚΟΣ: Σιγάλας 6, Νάκιτς 19, Φασούλας 14, Τόμιτς 2, Τάρλατς 12, Βελπ, Ρίβερς 21.

Προημιτελική φάση: ρεκόρ 2-0

Παναθηναϊκός - Ολυμπιακός: 49-69 (Ν)

ΠΑΝΑΘΗΝΑΪΚΟΣ: Αλβέρτης 12, Κοχ 3, Κόρφας 3, Οικονόμου 1, Ντίνκινς 12, Νικόλα 7, Σκονοκίνι, Μαρτίνεθ 9, Νουόσου 2.

ΟΛΥΜΠΙΑΚΟΣ: Μπακατσιάς 4, Σιγάλας 2, Γκρέι 7, Παπανικολάου 8, Νάκιτς 2, Φασούλας 8, Τόμιτς 5, Τάρλατς 16, Ρίβερς 17.

Ολυμπιακός - Παναθηναϊκός: 65-57 (Ν)

ΟΛΥΜΠΙΑΚΟΣ: Μπακατσιάς, Σιγάλας 12, Γκρέι 1, Παπανικολάου 8, Νάκιτς, Φασούλας 6, Τόμιτς 17, Τάρλατς 6, Βελπ 3, Ρίβερς 12.

ΠΑΝΑΘΗΝΑΪΚΟΣ: Αλβέρτης 14, Κοχ, Κόρφας 3, Οικονόμου 14, Ντίνκινς 2, Νικόλα, Σκονοκίνι 3, Μαρτίνεθ 20, Νουόσου 1.

Final Four: ρεκόρ 2-0

Ολυμπιακός - Ολίμπια: 74-65 (Ν)

ΟΛΥΜΠΙΑΚΟΣ (Ίβκοβιτς):Ρίβερς 28, Νάκιτς 10, Τάρλατς 10, Τόμιτς 8, Σιγάλας 7, Φασούλας 6, Παπανικολάου 5, Βελπ, Γαλακτερός, Μπακατσιάς.

ΟΛΙΜΠΙΑ (Σαγκατίν):: Στεπάνια 12, Ντανέου 11, Χάουπτμαν 10, Τούσεκ 7, Μακ Ντόναλντ 7, Χένρι 6, Μίλιτς 5, Χόρβατ 4, Νεστέροβιτς 3, Κράλιεβιτς.

Ολυμπιακός - Μπαρτσελόνα: 73-58 (N)

ΟΛΥΜΠΙΑΚΟΣ (Ίβκοβιτς):Ρίβερς 26 (6/9δ., 1/3τρ., 11/14β., 4ρ., 3ασ., 3κλ., 5λ.), Σιγάλας 7 (5ρ., 2ασ.), Νάκιτς, Τάρλατς 11 (1/8δ., 9/14β., 11ρ.), Φασούλας 6 (7ρ., 2τ.), Μπακατσιάς 1, Παπανικολάου 11 (3/6δ., 1/2τρ., 2/4β., 3ρ.), Γαλακτερός, Τόμιτς 9 , Βελπ 2. Κόουτς: Ιβκοβιτς

ΜΠΑΡΤΣΕΛΟΝΑ (Ρενέσες):Τζόρτζεβιτς 6 (2/9δ., 0/2τρ., 2/2, 3ρ., 7ασ., 2κλ., 4λ.), Φερνάντεθ, Καρνισόβας 14 (1/3δ., 3/4τρ., 3/3β., 3ρ.), Χιμένεθ 16 (7/11δ., 0/1τρ., 2/4β., 8ρ., 2ασ., 2κλ.), Ρίβας 6, Ρ. Τζοφρέσα 9, Μπος, Εστεγέρ 3, Αντρέου 2, Ντουένιας 2.